Νέα σενάρια για την πορεία των αγορών

Και να λοιπόν που οι αγορές έκαναν ένα διάλειμμα στην καθοδική τους πορεία η οποία κορυφώθηκε στην τελευταία εβδομάδα του Οκτωβρίου. Όπως κατ΄ επανάληψη έχω πει κανείς δεν μπορεί να γίνει ο μάντης Κάλχας και να προβλέψει που θα πάνε οι αγορές. Αυτό είναι βέβαιο. Από εκεί και πέρα όλοι έχουμε την άποψη μας και θα ήθελα και εγώ να καταθέσω την δική μου.

Το πρώτο που θα ήθελα να επισημάνω είναι ότι πλησιάζει η νέα χρονιά το 2009 και τουλάχιστον εδώ στην Ελλάδα από 1.1.2009 όποιες μετοχές αγοραστούν από τα λίγα που γνωρίσουμε με βάση το νόμο για την φορολογία των κερδών των μετοχών θα φορολογηθούν με 10%. Όσες θα έχουν αγοραστεί από πριν δεν θα φορολογηθούν. Αν είμαστε σωστά ενημερωμένοι, τότε κάποιοι θα σπεύσουν μέχρι τέλος του έτους να αγοράσουν μετοχές οι οποίες ύστερα από χρόνια να παρουσιάσουν υπερκέρδη και όταν τις πουλήσουν δεν θα πληρώσουν 10% φόρο! Προσωπικά από τους φίλους και γνωστούς μου οι περισσότεροι αυτό θα πράξουν διότι μέχρι το τέλος του έτους ίσως ακόμα οι τιμές των μετοχών να είναι αρκετά ελκυστικές αλλά όπως και να το κάνουμε κάνεις δεν θα ήθελα να δώσει 10% από τα κέρδη που ο ίδιος πέτυχε με δικές του ιδέες και κόπους και κυρίως ικανότητες στο κράτος. Ελπίζουμε πάντως όπως λέει και ο νόμος , σε περίπτωση.. ’χασούρας’…το κράτος να επιστρέφει το 10% της χασούρας. Θα ήθελα να καταθέσω και ένα ‘αφελές’ ερώτημα ενός φίλου που άκουσα τις προάλλες. Αν κάποιος έχει υπεραξία 1000 ευρώ στο χαρτοφυλάκιο το κράτος θα κερδίσει 100 ευρώ. Αν κάποιος άλλος έχει χασούρα 100.000 ευρώ το κράτος θα …επιστρέψει τις 10.000 ? Και άρα θα έχει χάσει συνολικά 9.900 ευρώ? Είναι ένα ερώτημα που θα ήθελε κάποια απάντηση! Με άλλα λόγια αν υπάρξει ένα νέο 1999 που όλοι είχαν μείωση στα αξία των χαρτοφυλακίων τους το κράτος αντί για έσοδα θα έχει δαπάνες για την επιστροφή μέρους της χασούρας? Η αλήθεια πάντως είναι ότι με τέτοιες χαμηλές αποτιμήσεις το πιθανότερο είναι το επόμενο έτος να υπάρξουν σημαντικές υπεραξίες οπότε και το κράτος θα έχει όφελος.

Το δεύτερο που θα ήθελα να καταθέσω σήμερα είναι τα δυο πιο πιθανά σενάρια για την πορεία των αγορών. Έχω διαβάσει αρκετά σενάρια αλλά προσωπικά δυο μου κάνουν…..’κλίκ’ ! Το πρώτο σενάριο λέει ότι ο S & P 500 έχει περιθώριο πτώσης περίπου 20% , δηλαδή το κατώτερο σημείο του και βρεθεί στις 640-660 μονάδες! Αναλογικά το δικό μας χρηματιστήριο για να καταλάβουν τι σημαίνει αυτό σημαίνει ότι μπορεί να βρεθεί μεταξύ 1200 – 1300 μονάδες! Δεν θα έλεγα ότι είναι και απίθανο ένα τέτοιο σενάριο. Όσο δύσκολο είναι να συμβεί άλλα τόσο εύκολο είναι να συμβεί. Σε μια τέτοια περίπτωση βέβαια οι αποτιμήσεις θα είναι τόσο χαμηλές που θα αγοράσουμε με μεγάλη χαρά. Το δεύτερο σενάριο αναφέρει ότι ο S & P θα προσεγγίσει τα χαμηλά του γύρω στις 800 μονάδες και ύστερα μέχρι το τέλος του έτους θα κινηθεί ανοδικά. Και στις δυο περιπτώσεις μάλλον θα δούμε τα προηγούμενα χαμηλά ή έστω θα τα προσεγγίσουμε. Τα ερώτημα είναι να αγοράσουμε τώρα ή να περιμένουμε μήπως επαληθευθεί το πρώτο σενάριο? Η απάντηση είναι μια , και στις δυο περιπτώσεις θα βγούμε κερδισμένοι σε λίγο καιρό!! Οπότε κατά βούληση όποτε νομίζει ο καθένας μπορεί να τοποθετηθεί. Εξάλλου λίγο πριν τον πάτο πρέπει να αγοράζουμε και λίγο πριν την κορυφή να πουλάμε. Ποτέ δεν ψάχνουμε τον πάτο ούτε και την κορυφή. Μας αρκεί να τα προσεγγίζουμε!